截至2月24日19时，境内在岸市场美元兑人民币汇率（CNY）与境外离岸市场美元兑人民币汇率（CNH）分别徘徊在7.2502与7.2498附近，盘中分别触及日内新高7.2278与7.2252。这意味着境内外人民币汇率已从两周前的7.3一线明显企稳反弹。今日，人民币兑美元中间价报7.1726，下调9点。

多因素驱动人民币反弹回升

业内人士透露，过去两周人民币汇率呈现回升态势，主要受三大因素影响。一是特朗普政府持续加码贸易保护主义政策令全球金融市场对美国经济增长风险的担忧加剧，导致美元指数从108.4跌至106.6附近；二是DeepSeek面世令中国科技股日益受到全球资本追捧，带动离岸市场人民币需求上升；三是在节后中国国债收益率持续回升的影响下，中美利差倒挂幅度明显收窄，令海外量化投资基金相应增加离岸人民币多头头寸。

近期境内外人民币汇率持续回升，还得益于近日中国财政部发行的离岸中国国债得到市场追捧，显示全球资本对人民币资产的配置热情高涨。

东方金诚分析师王青认为，短期而言，美元走势仍将是影响人民币汇率的主要因素。但鉴于未来美国政府出台关税政策存在较大不确定性，未来一段时间美元将面临大幅波动。

人民币汇率回升再获强支撑

近日人民币汇率持续上涨还得益于中国财政部在香港市场发行的离岸国债受到全球资金热捧。业内人士透露，部分海外投资机构因此认为，中国相关部门通过适度抬高离岸国债发行利率，吸引更多海外资本认购离岸中国国债，进一步提升全球资本对离岸中国国债的认购热情，凸显人民币资产在全球市场的受欢迎度，给人民币汇率企稳反弹注入更强的支撑。

2月13日，中国央行发布的《2024年第四季度货币政策执行报告》再度重申，将继续采取“三个坚决”举措，即坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。

中国银行研究院研究员范若滢认为，随着中国稳增长政策持续加力见效，中国经济基本面持续企稳回升，加之中国相关部门释放明确的稳汇率信号，未来外汇市场预期将继续好转，给人民币汇率继续提供较强的基本面支撑。

后续走势如何？

展望未来，王青认为，短期美元走势仍是影响人民币汇率的主要因素，预计未来一段时间美元指数还将处于大幅波动状态，这意味着人民币等非美货币对美元的宽幅波动过程也将延续一段时间。

“今年以来，人民币升值幅度相对较缓，CFETS（中国外汇交易中心）等三大一篮子人民币汇率指数稳中有降，显示人民币贬值压力正在逐步释放，这也将为后期人民币汇率积累更强韧性。”王青认为，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，并不意味着人民币对美元汇价要保持基本不变，或固守某个具体价位，而是指CFETS等三大一篮子人民币汇率指数保持基本稳定，并与经济基本面变化相适应。年内来看，着眼于有效应对外部经贸环境变化，人民币汇率弹性趋于加大，但会持续在合理均衡水平附近双向波动。

从中长期来看，中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，人民币汇率有基础有条件在合理均衡水平上保持基本稳定。一方面，中国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。随着国内增量政策的持续发力和经济结构不断优化，人民币汇率将得到有力支撑。另一方面，以机器人、新能源汽车等为代表的新兴产业和新兴科技快速发展，并在上下游产业链和消费场景中得到广泛运用，有力地推动了新质生产力的形成和发展，将推动我国经济高质量发展。此外，我国外汇管理部门拥有丰富的汇率管理工具和政策空间，能够灵活应对市场变化，保持汇率基本稳定。

来源：浙江贸促综合整理自证券日报、每日经济新闻、新浪财经