一、投资法律制度

巴西是一个联邦制的国家，但是它不属于英美法系，而属于大陆法系。因此要研究巴西的投资法律制度，首先要研究巴西的成文法。目前巴西在投资方面有关的法律包括《外国资本法》《外资管理法实行细则》《劳动法》《公司法》《证券法》《工业产权法》《反垄断法》和《环境法》等。

巴西对于外资的管控较为严格，一般的外国个人或法人无法开设外汇账户，外汇必须兑换成巴西货币雷亚尔才能在巴西市场上流通。同时，巴西法律禁止私自兑换外币，所有的外币必须依照当日汇率，在中央银行批准的交易场所进行兑换，因此外资必须在巴西中央银行注册。

中央银行开发了电子注册声明——外国直接投资模块，值得注意的是，拟登记和登记的外国投资无须经过中央银行的事先审查或核实，声明性质意味着接受投资的巴西公司和外国投资者的代表对登记负责。海外汇款、外资在进行利润汇出、撤资和利润再投资登记都需要出示这一登记。

为了鼓励外国投资，1995年巴西宪法修正后，取消了内资外资的分别，规定要一律平等对待。因此按照具体《外国投资法》的规定，在巴西的外国投资者享有“国民待遇”，无论是外国独资企业还是合资企业，均视为“巴西民族企业”，禁止所有领域的歧视性政策；同时，投资者个人也不会受到歧视性区别对待。自2015年12月2日起，外国投资者在巴西投资额达50万雷亚尔便可获得巴西永久居留权。

现金投资不需要事先获得政府的授权。要认购资本或购买现有巴西公司的股票，投资者只能通过经授权经营外汇业务的银行机构来转移资金。接受投资的巴西公司与外国投资者的代表在交易合同签订后的30日内，必须通过RDR-IED系统进行登记。

不同的是，将在RDE-IED系统下正式登记的外国信贷转换为投资，需要中央银行的事先授权。巴西央行规定，将外国信贷转化为投资是指“根据现行规则，有资格在国外转让的信贷被非居民债权人用来购买或偿付巴西公司的股份的交易。”巴西银行在授权前要求信贷的债权人和债务人提供两份声明，第一份由债权人和债务人共同提供，载明规定分期付款的到期日、相应的转换金额、利息和其他费用、期限以及相应的利率和计算方法；第二份则由债权人提供，表明债权人同意将信贷转化为投资。

如前所述，在巴西以外国实物资本投资需要经过发展、工业和外贸部的额外审核。申请和批准均通过巴西发展、工业和外贸部下属外贸局设立的“巴西外贸网”（SISCOMEX）进行。报关手续与一般其他货物的手续没有差别。一旦实物资本通过海关检查，巴西公司有90天的期限向巴西中央银行登记投资。同时，实物进口通关需要缴纳一定的关税，关税额可由巴西海关政策委员会进行一定的调整，调整幅度由投资地区的特点、机械设备的技术水平和进口前设备损耗程度等多个因素共同影响。在完成进口手续180天内，进口企业要完成“资本融合”：这些进口设备要以“追加资本”的名义登记在投资者的名下，记录时要按照进关前的汇价并将价格折换成相应的雷亚尔。

在资本市场投资方面，巴西国家货币委员会规定，无论是个人非居民投资者还是法人非居民投资者，都可以单独或集体投资巴西金融和资本市场。变更外国投资者必须指定一名巴西代表，来进行相关的信息填报工作。

对外国公司的股权进行收购，也是对外投资的重要方法。根据巴西《公司法》规定，通过股权收购实现对巴西上市公司的兼并，可以通过现金或股权交换来完成。外资并购的过程需要通过金融机构来完成。同时，巴西《反垄断法》规定外资收并购要接受巴西的反垄断调查。

外国投资的分配和汇出不受任何限制。总部设在巴西的公司的股东或合伙人所获得的股息或利润，即使要汇往国外，也不会征税，但1996年1月1日前登记的利润除外。同样，利润的汇出也需要在RDE-IED系统上进行登记。

根据《外国资本法》规定，再投资是指在巴西成立的公司向国外的个人或法人支付利润，而这些利润又被投资于产生出这些利润的巴西公司或巴西国内经济的其他行业。外国投资者为支付、购买股份以及股权而将利润再投资于巴西公司，必须在RDE-IED系统中登记为投资，还必须以与原始投资相同的方式登记为外国资本，这样以来，未来撤资征税时的计算基础也会扩大一些。

将在巴西中央银行注册的外国资本汇回来源国无须事先批准，并且非居民投资者撤资时不需要缴纳所得税。不过，巴西中央银行会对资本进行评估，按比例超过原始投资额的资本即被视为投资收益，须按15%的税率扣缴所得税。

在基础设施建设领域，巴西主要采用PPP投资模式。简单来说，PPP（Public-Private-Partnership）模式是指政府采取竞争方式挑选有能力的私人企业后，与该私人企业签订协议，私人企业负责投资参与基础设施建设与维护，并向社会提供公共服务，而政府则根据绩效评价向私人企业支付对价。根据2004年巴西颁布的PPP法律，以PPP模式融资的项目规模不得低于2000万雷亚尔，政府与企业签订的合同执行期最低5年，最高35年。此外，巴西联邦政府还设立了专门的PPP项目管理委员会，负责PPP项目的设立与管理。

二、投资法律风险分析

（一）法律体系较为复杂多变

巴西是联邦制的国家，其法律体系中不仅包含国家层次的联邦法律，还包含大量的州法律。并且不同州之间的法律差异较大，客观上加大了海外投资者在法律上投入的成本。同时，巴西还有大量法律以外的行政部门指令，这些指令的制定和修订程序简单，因此更为多变，时常修订。

巴西法律体系的特点在几个重要方面会给海外投资者带来预料之外的麻烦。例如，巴西不同州之间的企业所得税和商品流通税不同，投资者要适应地区税率差异；巴西税法经常修改，个人所得税几乎每年都要进行调整。

据统计，巴西是世界上商业法律和规则最多的国家之一。在巴西开办一家公司，平均耗时要达到152天，经过15道法律程序，完成一项法律合同则需要24道法定程序，办理破产案件甚至要花费10年时间。尽管巴西政府正在试图优化营商环境，但目前来看，由于巴西的法律体系，企业家要经历许多额外困扰。

（二）劳工法律体系严格，工会势力较强

在历史上，巴西长期受葡萄牙的殖民统治，因此在立法上受到了葡萄牙劳工法的一定影响，制定了比较完善的劳工保护法律体系。早在1943年，巴西就颁布了《统一劳工法》，这是巴西第一部比较完整的劳工保护核心法律。后几经修改，于2017年11月11日开始生效新的劳工法。正如上文所介绍，巴西劳工法律体系偏向于保护劳动者，限制企业经营者，企业很容易因违反劳动法而被处罚。

除此之外，巴西的工会组织非常完备，在工人中有着很大的影响力。据统计，目前巴西的工会组织达2.5万个，会员有将近1600万人。 工会几乎每年都要向政府施压，要求提高工人的最低工资水平、工资上涨幅度和员工福利。如果员工的待遇得不到满足，不仅员工会组织罢工，工会甚至可以直接让企业停工停产，将会对企业运作造成巨大的影响。

（三）税收监管严格，税种多样

巴西是一个高赋税的国家，目前税种已经达到了60种左右，每年巴西税收占GDP的30%以上，税收负担在拉美地区居首位。如果不能妥善解决税收法律问题，很容易导致投资失败的后果。

（四）环保要求严格

巴西在经济快速增长的过程中，也面临着严重的环保问题。巴西的热带雨林正在大规模的消失，因此引起了严重的土壤侵蚀、水土流失和土质沙化问题。正如其他章节所述，巴西制定了严格的环境保护法律体系，基本采用了美国的环保标准，同时国际非政府组织也非常关注巴西的生态保护。因此，满足巴西当地的环保要求成为海外投资者必须经历的一关。

（五）国际投资争端解决机制中无法适用国际仲裁机制

在国际投资争端中，外国投资者与国家之间因投资而引起的争议是重要的一种类别。在传统国际法上，国家间投资争端可以通过协商、斡旋、调停或者国际法院来解决。不同国籍私人投资者之间的投资争夺可以通过协商、调解、仲裁和其他国内法方式来解决。然而，这些传统的争端解决方式难以解决国家和外国投资者之间的争端。因此世界银行在1965年主持缔结了《解决国家和他国国民间投资争端公约》，为解决此类争端提供了便利的途径。然而巴西却不是《解决国家和他国国民间投资争端公约》的缔约国之一，外国投资者也无法利用解决投资争端国际中心来进行仲裁，增加了境外投资者的投资顾虑。

三、投资法律风险防范建议

（一）充分了解和投资经营有关的巴西法律政策

由于巴西的法律体制，关于投资与经营方面的政策法规都显得比较复杂，在基础设施、交通、电信、矿场资源等方面还存在相关法律法规不明确、不完善的问题。同时，巴西与中国的法律制度相差较大，中国投资者也很难快速熟悉巴西的企业经营法律，经常出现各类经营问题。因此，中国投资者需要雇佣专业的法律团队，来解决这一问题。

专业的法律人士不只在考察与项目初期发挥作用，当项目需要与巴西政府工作人员进行沟通时，优秀的法务团队可以减少沟通中出现的问题。熟悉政府审批流程的法务人员可以更好地与政府有关部门对接，加快项目审核通过进程，减少不必要的纠纷。当项目面临巴西行政部门的处罚时，如果有熟悉巴西行政争议解决机制的法务人员，便可以减轻公司的受损程度，避免事态恶化。在面对巴西复杂的税收法律时，可以雇佣专门的涉税律师，切实防范税务风险，严格依法纳税，认真调查当地税务法规的特殊性。

（二）重视劳工问题，加强与工会的沟通

首先企业要做到谨慎雇佣当地员工，注重考察员工的整体素质。其次企业要做到熟知巴西劳工法律体系，按照相应法规要求准备好各类证明文件，认真解决工资薪金、工作环境、工作时长等雇员关心的基础性问题。最重要的是要加强与工会之间的沟通，避免出现工会组织的集体事件。

根据巴西《统一劳动法》的规定，巴西企业内部并不强制要求组建企业工会，取而代之的是以地区为划分标准的基层工会—工会联合会—全国工会联合会三层架构。实践中地方工会权力较大，而企业缺乏与工会沟通的渠道。因此，企业可以在内部组建“职工之家”作为联系企业和工人之间的中枢。建立这样的机构不仅有利于企业了解职工呼声，满足职工需求，解决职工困难，还有助于与当地的地方工会进行沟通，打开沟通渠道，避免大规模群体事件的发生。

同时，企业可以利用“职工之家”向工人宣传企业文化，多组织带有中国文化色彩的特色活动。通过交流沟通，让巴西员工感受到中国的集体主义和奉献精神，增强企业内部的凝聚力和向心力。

（三）做好市场调查，谨慎筛选投资项目

我国企业在对巴西进行投资之前，应该做好尽职调查，深刻了解当地的供给、需求、价格、竞争等基础市场信息，做好全方位的投资调查，面对风险时要有行之有效的预案，在企业开办前就要尽可能地考虑各种风险。

来源：浙江贸促综合整理自《“一带一路”国别法律研究（巴西篇）》